国际流动性上升 供求继续改善9月螺纹钢价格将震荡上扬

螺纹钢和其他大宗品种比较：
     螺纹钢期货价格相对其他大宗商品在近期被高估，短期内大幅上涨将面临跨品种套保压力。
     具体情况如下：
     1.螺纹钢相对有色金属和沪铜的比价在2个季度最高值附近，相对价格被高估。情况正好和8月初相反。 2.螺纹钢相对股票市场比价也处于2个季度最高值附近，相对价格被高估。
     3.螺纹钢相对国际原油价格比价处于3个季度以来新高，相对国际原油价格严重高估。
     4.螺纹钢相对农产品价格比价处于1个季度以来新高附近，相对价格略微高估。
     预计9月份螺纹钢价格震荡上扬。价值分析结论：短期内难以上涨。
    螺纹钢相对其他大宗商品和其他钢材品种被高估。螺纹钢期货价格在短期内上涨难度较大，螺纹钢现货的上涨需要板卷的配合，独立上涨难度较大。
    　未来价格驱动力分析结论：盘整向上格局未变。
    　1.前期的紧缩政策的叠加效应还在增长中。汽车和商品房两大长流程行业在短期内依然弱势，将限制经济增速。在物价逐步稳定后，保增长的目标将更加突出。国内紧缩政策已经严重制约国内产品的生产总量，而国内货币供应总量受到国际货币流动却更加难以控制。所以单纯的依靠国内的紧缩政策没法达到产品和货币的均衡。物价上涨的主要动力在于国际金融市场，人民币升值更能冲抵输入性通胀因素对国内的冲击。
    　未来控制物价的手段将逐步从单纯的紧缩政策向扩大国内生产和人民币升值手段转变。财政政策可能会先于货币政策放松。财政政策放宽的首选目标是保障房、中小企业贷款、重点基础工程等。建材是最大收益者。
    　2.欧美金融市场持续波动，流动性加大，大宗商品首先受益。美国QE3政策出台的概率很大，即使不出台也会采用其他手段继续增加货币流动性。欧洲的债权危机中断了原先计划的紧缩政策。日本多次表示将放松货币政策来维持汇率稳定。各种危机题材将成为欧美日放松流动性的题材和触发点，大宗商品上涨动力加大。
    　3.螺纹钢供需面继续趋好。钢厂成本上涨、旺季低库存、高温限电和保障房目标细化，这四点因素将支持螺纹钢基本面继续趋好。欧美评级突发事件使得钢价在8月份没有突破前期新高，但同时也防止了钢价在8月份透支后期行情。若钢价选择在9月份上涨，可以得到现货市场更大的支持力度。
    　总结：预计螺纹钢在9月份前平后高，震荡向上趋势未变。螺纹钢和冷轧是优势品种。