钢材市场：旺季不旺 高位盘整

     “金九银十”帷幕徐徐拉开，商家对今年旺季需求的拉涨似乎有着更多的期待，然而面对国外政治、经济利空消息层出，国内经济紧缩政策持续，房地产调控力度未减等问题，又使得钢市大幅拉涨阻力重重。那么在9月，国内市场建筑钢材能出现何种表现？笔者认为在目前再度资金政策紧缩的态势下，建筑钢材市场价格将会呈现高位盘整，具体可从以下几点分析：
    　第一，社会库存下降困难，供需矛盾再添疑问
    　今年以来，国内建筑钢材市场难以出现明显下跌的最重要原因是——供需矛盾得到缓解，现货市场资源不多，且规格不齐，故使得行情在相对疲软的环境下能够运行平稳，且在外部环境剧烈动荡的同时难有明显下跌空间。但自7月开始，国内市场的整体螺纹钢库存水平已处于一个低位波动的阶段，不再出现单边增或减的现象，而在8月份则出现上升，并且与去年同期的水平相当接近，这也说明库存持续下降的现象已无法持久，如果季节性作用没有发挥作用，那么后期市场将面临库存持续小幅增加的局面。而另一方面，全国钢筋产量持续稳中有升，接下来供需之间的疑问会再次接踵而至。
    　第二，成交水平偏弱，需求分化明显
    　整个8月的国内市场都处于一种较差的成交状态，尤其是南方市场显得异常冷清，然商家感叹价格却难以下跌，这是由于北方市场虽然成交情况一般，但价格相对较高，需求尚可，特别是华北和东北，虽然库存量于8月份明显上升，但当地商家对9、10月份的销量抱有一定信心——需求南北分化。而反观线材品种，无论是其库存下降速度抑或是价格水平都没有减弱，多数地区市场线材较螺纹钢高出100元/吨，且不再同涨同跌——价格品种分化。相信在结构调整不断推进的过程中，这种分化还将继续。
    　第三，成本刚性支撑，钢厂价格高位盘整
    　成本的刚性支撑，遏制市场价格大幅走跌。进入8月份以后，原料市场价格的连续拉涨和钢厂新增产能的集中释放，使得钢厂的利润受到了“双重压缩”，但同时原料市场价格的持续拉涨也在一定程度上遏制了市场大幅超跌的出现。从钢厂的价格政策来看，南北主导钢厂的态度明显不同，河北钢铁集团以上调为主，沙、永等南方钢厂则稳中有降，但就市场情况来分析，南方市场的现货价格反而倒挂更多，以上海市场沙钢4820元/吨的二级螺纹钢为例，同成本倒挂幅度超过100元/吨，而北京市场同品规资源则同钢厂出厂价格基本持平。从这一方面来说，北方市场同南方市场又存在明显差异。
    　第四，突发事件冲击显现，又见政策重击楼市
    　“7·23”动车追尾事件从社会舆论上掀起的波澜已经归于平静，但由它所引发的工程监管问题则给建筑用钢市场带来了一定冲击。自此事件过后，铁路、固定和基建投资较上一年首次出现负增长，而对拖长工期，严格监管，也降低了建筑钢材的消费能力，华东地区多数经销商反映公司负责供货的高铁项目进度已经放慢，其主要需求的二级螺纹钢在市场上难以销售。而另一方面，国家对房地产市场调控所动用的“限购令”政策开始在二三线城市行动，浙江台州成为首个试点。虽然今年保障房一块需求给了市场诸多期待，但是由于市场政策的冲击，其预期的效应或许将有所减弱。
    　第五，市场资金偏紧，商家信心难振
    　市场资金紧张的趋势至今没有改变。日前央行发布通知，从9月5日起调整存款准备金基数，计划将商业银行的银行承兑汇票保证金存款、信用证保证金存款和保函保证金存款等3类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。央行此举实质上是在进一步收紧信贷，将对市场形成实质性利空。由于钢铁贸易普遍采用的付款方式是银行承兑汇票，保证金存款纳入存款准备金的缴存范围后，银行间的流动性更趋紧张，借贷能力也将明显削弱，钢材市场的资金状况可能面临更严峻考验。目前每逢月初月末，部分商家或用户便进入“有计划、无资金”的境况，因此、在月底、月初的时间节点上，建筑钢材价格都会不可避免的出现回落，而这样的震荡很难形成良好的市场氛围，造就出上涨动力，商家信心难振。
    　综合以上观点，预计9月份国内市场建筑钢材价格将以高位盘整为主，在所谓的“金九银十”中市场很可能再次出现旺季不旺的局面。